Что такое аллокация в IPO

Что такое Аллокация в IPO для инвесторов

Для каждого инвестора вполне нормально быть в восторге узнав о новом выходе на IPO одной узнаваемой компании. IPO или первичные публичные предложения являются важными финансовыми инструментами для компаний по привлечению средств для развития своего бизнеса. Проведение IPO предполагает распределение акций среди заинтересованных инвесторов и это называется Аллокация в IPO. Выход на биржу – это важное решение для любой компании, и за этим стоит много усилий и исследований. Компании объявляют об  выходе на IPO, когда они особенно уверены в будущих результатах, в своей бизнес-модели и потенциале роста.

Инвестирование в IPO

Давайте потратим немного времени и подробно разберемся в вещах, связанными с IPO. Количество проводимых IPO меняется из года в год и эти данные дают представление о состоянии экономики. Во время финансового кризиса 2008 года рынок IPO сильно пострадал. Практически все компании, которые были готовы на IPO, все свои планы отложили до лучших времен. Но всё же компании с солидной репутацией вызывают большой интерес у инвесторов.

Проведение IPO предполагает аллокацию – это распределение акций среди заинтересованных инвесторов. Но это не значит, что все будут иметь право на участие в IPO. Также, компании необходимо определить объем акций, который получит каждый инвестор.

Что такое Аллокация в IPO для инвесторов
Распределение количества акций между участниками

Распределение акций происходит в соответствии с правилами, установленными Советом по ценным бумагам и биржам. Распределение зарезервировано по категориям, а именно: институциональные фонды, хедж фонды, банки, брокеры где и остальные инвесторы. Иногда квота акций, зарезервированная для брокеров а здесь розничные инвесторы, выходит за рамки количества заявок. Эта ситуация в распределении количества акций среди инвесторов и называется аллокация.

Вкратце от участниках инвесторах:

  1. Инвестиционный фонд  – это крупный игрок на рынке. Основная задача такого фонда это покупка ценных бумаг. Здесь речь идет о крупных вложениях, и такие суммы практически недоступны другим участникам.
  2. Банки: Основной целью банков это выдача кредитов физическим и юридическим лицам, но также банки занимаются инвестиционной деятельностью наряду с коммерческой.
  3. Венчурный фонд – это инвестиционный фонд, ориентированный на работу с инновационными предприятиями и проектами / стартапами. Венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или доли предприятий с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли.
  4. Хедж-фонд — это частный инвестиционный фонд,  недоступный широкому кругу лиц с профессиональным инвестиционным управляющим.
  5. Брокер – это представитель, юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счёт или от своего имени и за счёт клиента на основании договоров с клиентом.

Что такое Аллокация в IPO и как происходит распределение

Аллокация – это термин, часто связанный с IPO. Давайте разберемся на одном примере. Если интерес Х в IPO был превышен в 3 раза, это означает, что спрос на акции в компанию X был втрое больше, чем их запланированный выпуск. Спрос на акции компании оказался больше, чем ожидалось и в результате такого исхода андеррайтеры могут корректировать цену чтоб привлечь больше капитала. Но чаще всего цены на акции устанавливаются по заниженной стоимости, чтобы вызвать ажиотаж среди инвесторов. Это хорошо известная стратегия привлечения капитала, поскольку андеррайтеры могут предлагать больше акций, повышая цену.

Такие примеры мы с вами видим последние два года при размещении заявок на участие.  Если в 2018 м году можно было инвестировать в IPO от 50 usd, то сейчас необходимо делать заявку с суммой в 500 usd минимум. При этом нет гарантии что заявка исполниться полностью.

  • Выделение IPO квалифицированным институциональным организациям: например, предложение на IPO компании Х было превышено 4 раза, заявитель, запросивший 100 тыс. акций, получит только 25 тыс. акций этой компании.
  • Частным лицам будет выделено меньшее количество акций, чем они просили. Общее количество акций, которые будут распределены, будет результатом деления общего количества примененных акций на количество заявок.

Цена IPO играет решающую роль в привлечении инвесторов. Часто эти акции выпускаются по сниженной ставке или по цене ниже текущей рыночной цены, чтобы привлечь больше инвесторов. Андеррайтерами выступают, фонды, банки и т.п. и они ответственные за определение начальной цены размещения.

Как происходит подготовка к IPO

Первоначально цена акций в IPO устанавливается андеррайтерами на основе предварительного маркетингового анализа. Цена основывается на оценке компании с использованием фундаментальных методов. Компания выбирает одного или нескольких андеррайтеров, которые управляют различными частями процесса IPO. Андеррайтеры также участвуют в подготовке документов, маркетинге, комплексной проверке IPO и выпуске.

Путь к IPO долог и сложен. Мелкие инвесторы не являются целевым рынком для андеррайтеров, у них нет суммы денег, и поэтому они мало интересны. Если андеррайтеры считают, что IPO будет довольно прибыльным, они обычно следят за тем, чтобы акции переходили к их любимым институциональным клиентам по цене размещения IPO. Обычно единственный способ для мелкого инвестора это получить количество акций на свою заявку, но для этого надо иметь счет в одном из инвестиционных банков, кто оформляет сделку  или у брокера, который получил достаточный пакет акций и поделиться ими со своими клиентами.

Подведем итог:  Хорошая прибыль может быть получена от IPO на вторичном рынке. После первого дня IPO, как правило, успокаиваются и торгуются по более реалистичной стоимости, таким образом в долгосрочной перспективе выигрывают. Даже если аллокация в IPO не позволила получить заявленное количество акций, вы всегда можете торговать этими акциями во время обычной торговой сессии и зарабатывать деньги на вторичном рынке.

Trader

На рынке более девяти лет. Брокеры: IB, UT, Freedom24, RoboForex, Binance, Coinbase. Инструменты: Акции, Валюта, Крипта. Стратегии: DayTrading, Краткосрок, Долгосрок Портфель: Pre IPO, IPO, Акции, Coins. Совместно со своими партнерами разрабатываем портфельные стратегии, составляем инвестиционные планы для частных лиц с разным уровнем дохода.

Посмотреть все записи автора Trader →

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *