Что такое SPAC и как это работает

SPAC IPO что это простыми словами

SPAC IPO что это и как это работает? SPAC расшифровывается как Special Purpose Acquisition Company,  или другими словами «Cпециально созданная компания по целевым слияниям и поглощениям». Такие компании, не осуществляющая коммерческих операций и создаются исключительно для привлечения капитала посредством первичного публичного предложения ( IPO ) с целью приобретения существующей компании. SPAC IPO, также известные как « компании-пустышки», существуют уже несколько десятилетий. В последние годы они стали более популярными, привлекая известных андеррайтеров и инвесторов и собрав рекордную сумму денег на IPO только в 2019 году. В 2020 году, по состоянию на начало августа, в США было сформировано более 50 SPAC, которые собрали около 21,5 миллиарда долларов.

SPAC IPO что это простыми словами

Что такое IPO SPAC и как это работает

SPAC обычно формируются инвесторами или спонсорами, имеющими опыт работы в определенной отрасли или бизнес-секторе, с намерением заключать сделки в этой области. Создавая SPAC, учредители иногда имеют в виду хотя бы одну цель приобретения, но они не определяют эту цель, чтобы избежать подробного раскрытия информации в процессе IPO. (Вот почему их называют «компаниями пустышками» и инвесторы желающие участвовать  в  IPO не знают, в какую компанию они в конечном итоге будут инвестировать.) SPAC ищут андеррайтеров и институциональных инвесторов, прежде чем предлагать акции публике.

Деньги, полученные от IPO SPAC , помещаются на процентный трастовый счет. Эти средства нельзя использовать, кроме как для завершения приобретения или для возврата денег инвесторам в случае ликвидации SPAC. SPAC обычно имеет срок на два года для завершения своей сделки или на ликвидацию. В некоторых случаях часть процентов, полученных от траста, может использоваться в качестве оборотного капитала SPAC . После приобретения SPAC обычно котируется на одной из основных фондовых бирж.

Компания по приобретениям специального назначения – это, по сути, подставная компания, созданная инвесторами с единственной целью – собрать деньги посредством IPO для последующего приобретения другой компании.

Один из примерок это компания Diamond Eagle Acquisition Corp, которая  была создана в 2019 году и в декабре этого же года стала публичной компанией SPAC. Затем они объявили о слиянии с DraftKings Inc и игровой технологической платформой SBTech. После этого DraftKings Inc начала свою деятельность как публичная компания.

Draftknig
Недельный график DraftKnig Inc

Какие преимущества в создании SPAC

Продажа SPAC может быть привлекательным вариантом для владельцев небольшой компании, которые часто являются фондами прямых инвестиций. Во-первых, продажа SPAC может добавить к цене продажи до 20% по сравнению с обычной сделкой с частным капиталом. Приобретение SPAC также может предложить владельцам бизнеса то, что по сути является более быстрым процессом IPO под руководством опытного партнера, с меньшим беспокойством о колебаниях настроений на более широком рынке.

Почему SPAC IPO внезапно стали популярными?

SPAC стали более распространенными в последние годы, их сбор средств на IPO достиг рекордных 13,6 млрд долларов в 2019 году – это более чем в четыре раза по сравнению с 3,2 млрд долларов, собранных в 2016 году. Они также привлекли известных андеррайтеров, таких как Goldman Sachs, Credit Suisse и Deutsche Bank, а также вышедшие на пенсию или частично вышедшие на пенсию руководители высшего звена, которые ищут более краткосрочные возможности.

В последнее время SPAC стали более распространенными из-за чрезвычайной волатильности рынка, отчасти вызванной глобальной пандемией.  Многие компании решили отложить IPO (опасаясь, что волатильность рынка может испортить публичный дебют их акций). Но другие выбрали альтернативный путь к IPO путем слияния с SPAC. Слияние SPAC позволяет компании выйти на биржу и получить приток капитала быстрее, чем при обычном IPO, поскольку приобретение SPAC может быть завершено всего за несколько месяцев по сравнению с «изнурительным процессом» регистрации IPO с помощью SEC, что может занять до шести месяцев.

Кроме того, при слиянии SPAC целевая компания может вести переговоры о своей фиксированной стоимости со спонсорами SPAC.

Примеры громких сделок SPAC

Одна из самых громких недавних сделок с участием компаний специального назначения касалась Virgin Galactic Ричарда Брэнсона. SPAC Social Capital Hedosophia Holdings венчурного капиталиста Чамата Палихапитии приобрела 49% акций Virgin Galactic за 800 миллионов долларов перед листингом компании в 2019 году.

В 2020 году Билл Акман, основатель Pershing Square Capital Management, спонсировал свой собственный SPAC, Pershing Square Tontine Holdings, крупнейший в истории SPAC, собрав 4 млрд долларов в рамках своего предложения 22 июля прошлого года.

Что будет с SPAC IPO в 2021 году

SPAC, запланированные на 2021 год, включают такие стартапы как Butterfly Network при поддержке Билла Гейтса (оценивающий компанию в 1,5 млрд долларов ) и стартап по ДНК-тестированию 23andMe, который, как сообщается, ведет переговоры о выходе на биржу посредством сделки на 4 млрд долларов. Есть также шумные цифровые медиа-компании, такие как цифровые медиа-компании, такие как BuzzFeed, Vice Media, Bustle Media Group и другие, могут использовать SPAC, чтобы, наконец, принести деньги своим инвесторам. Следим за нашими новостями и инвестируем вместе в выходящие IPO.

Критика в сторону  SPAC

Поскольку крупные институциональные инвесторы и другие спонсоры-миллиардеры запускают SPAC направо и налево, эта тенденция вряд ли исчезнет в одночасье. Конечно, с SPAC все еще есть риски.  Целевые компании рискуют, что их приобретение будет отклонено акционерами SPAC. И инвесторы буквально слепо вкладываются в инвестиции.

Хотя процесс слияния SPAC действительно требует прозрачности в отношении целевой компании, бывший генеральный директор Goldman Sachs Ллойд Бланкфейн недавно сказал CNBC, что комплексная проверка процесса SPAC не так тщательна, как традиционное IPO.

Всё же, некоторые высокопоставленные SPAC показали достаточно хорошие результаты (как у DraftKings, так и у Virgin Galactic цены на акции выросли с момента выхода на биржу), консалтинговая компания Renaissance Capital обнаружила, что средняя прибыль от слияний SPAC, завершенных в период с 2015 по 2020 год, не соответствовала среднему показателю. -рыночная доходность для инвесторов от IPO.

Дневной график Virgin Galactic Holding Inc

finviz dynamic chart for  SPCE

Дневной график  DraftKings Inc

finviz dynamic chart for  DKNG

Сделаем некоторые выводы

  • Компания по приобретению специального назначения SPAC создается для сбора денег посредством первичного публичного предложения для покупки другой компании.
  • На момент IPO у SPAC не было никаких бизнес-операций или даже заявленных целей для приобретения.
  • Инвесторы в SPAC могут варьироваться от хорошо известных фондов прямых инвестиций до широкой публики.
  • У SPAC есть два года на завершение сделки по приобретению, в противном случае они должны вернуть свои средства инвесторам.

Trader

На рынке более девяти лет. Брокеры: IB, UT, Freedom24, RoboForex, Binance, Coinbase. Инструменты: Акции, Валюта, Крипта. Стратегии: DayTrading, Краткосрок, Долгосрок Портфель: Pre IPO, IPO, Акции, Coins. Совместно со своими партнерами разрабатываем портфельные стратегии, составляем инвестиционные планы для частных лиц с разным уровнем дохода.

Посмотреть все записи автора Trader →

2 комментария к «SPAC IPO что это простыми словами»

  1. Такой проект как SPAC обычно зарождается по инициативе одного известного человека. По сути, это выглядит как монетизация своей репутации. Вкладчики доверяют опыту такой знаменитости, а та в свою очередь рискует своим добрым именем в случае провала. Таким образом, SPAC можно назвать хорошей альтернативой IPO. Это относительно новый инвестиционный продукт, который приобретает все большую популярность среди грамотных вкладчиков.

    1. Я с вами согласен, так как в каждой SPAC компании всегда во главе тот кто себя зарекомендовал в другой финансовой компании.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *