Инвестировать в Pre IPO Procore

07.07.2020 | 214 просмотров
pre ipo prokore

Инвестиции в IPO Procore

Что необходимо знать для инвестирования в компанию Agora ? Procore разработала программное обеспечение для управления строительными проектами. Платформа охватывает весь жизненный цикл строительства и включает в себя проведение торгов, планирование, отслеживание трудовых ресурсов, управление финансами, информационное моделирование, а также предоставляет открытые API и маркетплейс, которые позволяют клиентам интегрировать продукт с другими внутренними системами и более 180 сторонними приложениями. Procore увеличила свою продуктовую линейку в 3 раза: с 4 в 2017 году до 13 сегодня.

Компания основана в 2002 году в Калифорнии. Сейчас в ней работают 1911 штатных сотрудников. Количество клиентов компании растет на 40% каждый год. Сейчас их более 8500 — это строительные компании разных размеров, которые работают над проектами в 125 странах.

Операционные  показатели компании Prokore

Компания генерирует доходы по подписке (SaaS). Она взимают фиксированную плату за подписку в зависимости от количества конечных пользователей у клиента, а также берет процент от годового объема строительства, совершенного через платформу. В 2019 году доходы компании составили $289 млн. Рост годовых доходов составляет 54%. У компании высокая валовая маржа — 82%. Она эффективно тратит средства инвесторов: чтобы достичь регулярной годовой выручки (ARR) в $340 млн, она потратила $215 млн. Соотношение больше 1:1 считается хорошим показателем для SaaS компаний.

Procore привлекла уже $649 млн. Среди инвесторов — Tiger Global Management (инвестировали в Facebook, Alibaba, Glassdoor), ICONIQ Capital (инвестировали в DocuSign, Fastly, Coupa), Bessemer VP (инвестировали в Twitch, Shopify, Fiverr). Последний инвестиционный раунд прошел в апреле 2020 году по оценке $5 млрд. Цена акции составила $37,87. На начало июля акции компании продают по $45 на вторичном рынке. Это соответствует оценке в $6 млрд.

Похожие публичные компании по модели бизнеса и функционалу продукта — Veeva (VEEV) и Okta (OKTA). Средний показатель P/S составляет 30х. Учитывая текущие темпы роста и доходы компании, стоимость Procore на публичном рынке составила бы около $10 млрд. Мы ожидаем, что при сохранении темпов роста и мультипликаторов, стоимость Procore на публичном рынке будет составлять $15 млрд в следующем году. Ожидаемая доходность инвестиции 150%.

Какие перспективы

Procore работает в одной из старейших и наименее оцифрованных отраслей промышленности в мире — строительстве, на которую приходится около 13% мирового ВВП. Рынок огромен. Ожидается, что мировая индустрия строительства будет расти на 9,2% ежегодно и к 2024 году достигнет $11 трлн.

В отрасли не хватает комплексного программного обеспечения, и Procore является ведущим независимым облачным игроком на этом рынке. 86% аккредитованных программ управления строительством в США обучают студентов работе с платформой Procore. Сегодня компания занимает всего 2% от общего потенциального рынка. Более того, около 10% ее выручки приходится на международных клиентов, что открывает огромные возможности для роста бизнеса.

Риски инвестирования

  • Снижение объёмов строительства. Доходы Procore напрямую зависят от объемов строительства клиентов. Сейчас неизвестно, как последствия COVID-19 повлияли на бизнес клиентов и выручку Procore. В случае длительных ограничительных мер есть риск, что строительство объектов может остановиться — это негативно скажется на доходах Procore и стоимости ее акций.
  • Высокая конкуренция. Ближайшие конкуренты компании, которые предлагают похожие сервисы — Autodesk (ADSK) и Oracle (ORCL). Платформа компании Procore более комплексная и функциональная. По данным G2 Crowd, она является лидером в своем сегменте. Однако, если Procore не сможет в дальнейшем эффективно конкурировать с другими сервисами, это негативно повлияет на финансовые показатели и цену акции.
  • Компания является убыточной и, возможно, не сможет достичь или сохранить прибыльность в будущем, что приведет к снижению цены акций.

Схема венчурных инвестиций

  • Поиск компании
  • Покупка акций
  • Удержание позиции
  • Фиксирование прибыли

Прогноз прибыли + 120 % годовых

Отслеживание результатов инвестирования

Отслеживать результат инвестиции в акции можно в личном кабинете на компьютере или смартфоне. График прибыли обновляется в реальном времени.

Мы не советуем эмоционально реагировать на возможные колебания цен. Инвестиционные идеи, в финансовые инструменты, рассчитаны на долгосрочное инвестирование. Сроки инвестиции не ограничены и сделку можно закрыть в любой момент.

Комиссии для инвестиции в акции Prokore

  • Комиссия на вход  — это 3,5% от суммы инвестирования. Взимается в момент подтверждения заявки на инвестицию.
  • Своевременный выход – 1.75% от суммы инвестирования.
  • Комиссия на прибыль – 20% от суммы превышающей прибыль указанный в договоре.

Инвестировать в IPO Prokore