Что такое шорт в торговле на финансовых рынках

Шорт или игра на понижение или короткая позиция - это продажа торгового инструмента/ценной бумаги, которые не принадлежат трейдеру и акции позаимствованы (Borro

 

Что такое шорт, причины его проявления, какие преимущества и недостатки шорт позиций в трейдинге.

Мотивация для шорта проявляется когда трейдер убежден в том, что цена инструмента снизится, что позволит ее выкупить по более низкой цене для получения прибыли. Шорт может быть вызван  спекуляцией на инструменте или необходимостью хеджирования своих рисков при падения долгосрочной позиции в том же торговом инструменте.  И поскольку риск потери при продаже теоретически бесконечен, шорт позиции  должны использоваться только опытными трейдерами, которые умело контролируют свои риски.

Шорт на фондовом рынке в деталях

Короткая продажа включает в себя трехэтапный процесс.

  1. Заимствовать (Borrow) торговый инструмент у брокера.
  2. Продать торговый инструмент сразу по рыночной цене.
  3. Выкупить торговый инструмент по более низкой цене и вернуть их брокеру.

Рассмотрим  один из примеров шорт продажи:

Трейдер предполагает , что стоимость $TICKER в данный момент $50, и она будет снижаться. Трейдер заимствует 100 акций у брокера и продает их. Теперь в «ШОРТЕ» (в короткой позиции) 100 акций компании $TICKER,  и так как трейдер продал то, чего он не имел, то продажа была сделана только за счет заимствования инструмента ( Borrow). Через неделю $TICKER сообщает о негативных финансовых результатах за квартал, и цена упала до $45 долларов за акцию. Трейдер решает закрыть короткую позицию и покупает 100 акций $TICKER по цене 45 долларов для того чтоб вернуть заемные акций. Прибыль трейдера от короткой продажи – (за исключением всех комиссий) составляет 500 долларов США.

Предположим, что трейдер не закрыл короткую позицию по цене 45 долларов, и решил держать позицию дольше, чтобы извлечь выгоду из дальнейшего снижения цены. Теперь предположим, что конкурирующая компания из-за ее более низкой оценки объявляет о поглощении компании $TICKER по цене 65 долларов. Если трейдер решает закрыть короткую позицию по цене 65 долларов США, убыток от такой продажи составит 15 долларов США за акцию или 1500 долларов, так как позиция была выкуплена по значительно более высокой цене.

Примечание: Варианты с опционами предоставляют отличную альтернативу для шортов (коротких продаж), позволяя трейдеру получать прибыль от падения цены без необходимости в марже или ВР рычаге (Buy Power). Если вы новичок в торговле опционами, ознакомьтесь с возможностями торговле опционами.

Короткая продажа – шорт (short)

Короткие продажи - это торговая стратегия, торгуя по которой трейдер/инвестор стремится извлечь выгоду из ожидаемого падения цен на ценные бумаги. По сути, игрок на понижение или продавец пытается продать по высокой цене и выкупить по низкой.

Какие есть показатели для определения шорт в инструментах

Существуют две метрики, используемые для отслеживания того, насколько сильно интсрумент находятся в «шорте». Эти две метрики представляют собой краткосрочный процент Short Float  и краткосрочный процентный коэффициент –SIR (Short Interest Ratio).

Short Float относятся к общему количеству проданных акций в процентах от общего количества акций компании, находящихся в обращении, в то время как SIR - это общее количество проданных акций,  разделённое на средний дневной объем торгов.

Определение Short Float

Запасы, которые имеют необычно высокий (Short Float) процентный интерес и SIR, могут подвергаться риску «Шорт сквиза», что приводит к росту цены. Это постоянный риск, с которым сталкивается трейдер играющий на понижение.  Помимо этого риска, продавец также находится на крючке от дивидендов, которые могут быть оплачены шортовыми позициями. Ко всему этому, для инструментов, которые в сильном шортовом положении существует риск непредвиденного «выкупа». Это к тому, что брокер может закрыть короткую позицию в любое время, если инструмент чрезвычайно сложно взять в долг, а кредиторы требуют ее назад.

Шорт (игра на понижение) и общее влияние на рынок

В то время когда короткие продажи часто подвергаются оскорблениям, а игроков на понижение рассматривают как беспощадных спекулянтов по уничтожению компаний, реальность заключается в том, что игра на понижение обеспечивает ликвидность на рынках и препятствуют тому, чтобы акции не доходили до небесно высоких уровней и чрезмерного оптимизма инвесторов.  

Не смотря на то что методика трейдеров игры на понижение подвергается «крепкой» критике, шортовые продажи когда они сделаны правильно то могут быть  хорошим инструментом для управления портфельным риском.

Что такое шорт – извлекаем свою выгоду

Шорт - это способ для инвесторов извлечь выгоду из падения цены в акции. Рынок всегда нуждается в людях как в длинных позициях  (владельцы / покупатели), так и в шорт позициях  (заемщики / продавцы), чтобы рынок работал правильно.

Короткие продажи противоречивы, почему это так, потому что большое количество инвесторов решают сократить определенный запас, их коллективные действия могут оказать существенное влияние на стоимость активов компании. Многие компании будут обвинять игроков на понижение  в резком снижении стоимости актива. Несколько раз были приняты запреты на короткие продажи. В ходе последнего кредитного кризиса инвесторам было запрещено играть на понижение банкам и финансовым учреждениям.

Основные риски в игре на понижении

Короткие продажи рискованны по ряду причин. Во-первых, трейдер / инвестор подвергается теоретически неограниченным потерям, если цена инструмента растет, а не падает.

Во-вторых, резкий рост (к примеру шорт сквиз) может вызвать волну игроков на понижение для покрытия своих позиций в один период времени. Такое покрытие  может подтолкнуть цену еще выше, в результате чего другие игроки на понижение начинают закрывать шорт позиции по любой цене чтоб снизить расходы.  При этом возникает довольно сильный рост цены – ШОРТ СКВИЗ (shortsqeeze).

Типичный шорт сквиз

Трейдер / Инвестор может быстро определить процент оставшихся акций компании, которые в настоящее время находятся в коротких позициях . Например, Short Float 10%  означает, что одна из каждых десяти размещенных акций удерживается игроками на понижении (шортистами)